现阶段成品油市场分析
分类：
行业资讯
作者：
集团总部 贸易部 赵赫
来源：
卓创资讯
发布时间：
2021-02-08
访问量：
109
国际原油市场回顾：
市场供应趋紧，对需求前景乐观，国际油价持续上涨，美元汇率下跌提振了石油期货市场气氛。周五(2月5日)WTI 2021年3月期货结算价每桶56.85美元，连续五个交易日上涨，累涨涨幅近9%，创下去年10月来最大单周涨幅，布伦特2021年4月期货结算价每桶59.34美元，连续六个交易日上涨。欧佩克减产监督会议召开，不仅释放减产利好，而且对原油需求和库存同样抱有乐观预期。相反，在高油价刺激下，美国原油产量迟迟没有增加，加之伊朗问题悬而未决，市场关注度不高，整体利空有限。
图一：2021年至今国际原油期货走势图
数据来源：卓创资讯
国内成品油市场分析：
国际原油价格突破震荡区间，上涨幅度较大，消息面对成品油市场的支撑作用较强，1月29日，成品油零售限价“六连涨”落地，政策面对成品油市场亦形成一定支撑。从近一个半月成品油运行态势看，汽油和柴油还是处于两个方向波动运行的顺周期逻辑，汽柴油自12月下旬开始走势分化，且汽柴油长期倒挂的局面得到扭转，从风向标市场山东地炼主流成交价差看，目前汽柴油价差由负值转变成正值波动且触及500元关口，炼厂汽油利润率表现好转，柴油持续处于盈亏平衡线附近成交上行阻力位较强，柴油仅在11月24日至12月19日出现了为期近一个月左右的上升阶段，随后需求走弱油价震荡走低至一定区间波动，在此之前相当长一段时间维持在区间窄幅震荡的态势，中间商高空低多操作，而汽油在同步势变化中并未遭遇阻力点。
图二：2021年至今全国汽柴油均价走势图
数据来源：卓创资讯
国内成品油短期市场预测：
从最近的市场表现看，汽油持续走高且销售良好，炼厂库存偏低，东北下海船单成交价格较高支撑了外场的油价，东北汽油下海大单5830-5850元，柴油下海大单4850-4870元，尽管1月份河北石家庄以及东北地区疫情对汽油带来一定冲击，但是南方地区汽油供应端偏紧，加上原油成本上涨以及汽油原料高位支撑，汽油上行驱动较强下游布局多单为主，国内疫情防控措施并未导致疫情继续蔓延，春节前夕汽油消费仍有增量空间，春节后返岗返程也支撑汽油消费仍维持在一个相对较高的水平。且据日前国务院联防联控机制举行新闻发布会通知，对返乡防疫政策不得“层层加码”甚至“一刀切”，不得随意禁止外地群众返乡过年，这为春节前夕终端补货带来消息面提振，抵消了许多顾虑，汽油在春节前仍有比较明显推涨的空间，柴油在原油走高的影响下窄幅波动小幅上涨但难有实质性的突破，许多贸易商逢低买入终端需求低迷，柴油还是需要警惕假期及节后短期内震荡回调风险，因物流运输以及户外工矿和基建需求在腊月25日后有明显的回落空间，市场对柴油仍持一定担忧心态。
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