一季度成品油市场回顾 二季度后期展望
分类：
行业资讯
作者：
集团总部贸易部 孙小然
来源：
卓创资讯
发布时间：
2021-03-31
访问量：
108
市场回顾：
1 、原油价格重心稳步上移 布伦特一度临近70美元/桶
2020年一季度，国际原油在连续利好刺激下不断上涨，布伦特一度临近70美元/桶。国内成品油零售限价自2020年11月19日24时开始创下九连涨的历史性记录。国内成品油批发价格在消息面及政策面双重利好下，投机需求一度好转，价格整体上涨明显。不过，因刚需恢复不及预期，市场出现社会库存高企局面，一季度后期市场整体处有价无市状态。
2、原油走高提振市场信心 批发价格环比明显上涨
随着社会库存高企，汽柴刚需恢复不及预期，成品油整体呈现“假旺季”的局面非常明显。尤其自3月中旬开始，国际原油价格开始宽幅震荡，导致投机需求更加明显，业者库存消化缓慢，进购意愿不强。3月下旬国内成品油批发价格整体开始高位回落。但一方面销售单位追求利润，另一方面主营外采价格偏高，故汽柴价格底部支撑明显，整体看，一季度批发均价仍环比上涨。
3、主营炼厂开工负荷冲高后回落 成品油供应较为充足
1、2月份，国内主营炼厂检修较少，加之成品油市场交投向好，故而平均开工负荷涨至2020年以来高点。3月份之后，国内汽油需求表现稳定，而柴油需求恢复缓慢，加之2月份业者补货操作较多，库存多处高位，故而市场成交情况明显转淡，各销售单位出货受阻严重，库存压力较大。整体来看，一季度国内成品油供应较为充足，并未出现局部资源紧张的情况。
后期展望：
原油方面：二季度，预计国际油价走势承压为主。近日，市场等待产油国会议消息，即便是5月产量政策继续持稳，但后期产油国还是会陆续退出减产协议、稳步复产，反观需求端，国外疫情二季度面临反反复复的可能性，国际油价目前仍存在较大的不确定性，国外的疫情二季度也是面临反反复复的可能性。
供应方面：二季度，国内仍有较多炼厂即将进入检修，届时预计国内主营炼厂平均开工负荷将会继续下滑。整体来看，预计二季度国内成品油产量或少于一季度。
需求方面：得益于有效的防控措施，预计二季度公共卫生事件对国内经济不会带来明显影响。而随着清明、五一假期的到来，天气转热以及各电商平台“年中大促”的进行，国内汽、柴油终端需求将会受到提振。但由于原油价格或难以呈现出一季度的明显上涨走势，故预计投机需求或整体表现一般。受此影响，预计二季度国内汽、柴油需求量将环比增加，但多为刚性需求，大规模集中补库的现象或难以再次出现。
价格方面：虽然二季度国内成品油需求将会迎来好转，但是目前来看，多数主营销售单位年度任务进展仍不理想，且国际油价短期内或延续高位震荡走势，国内成品油市场观望情绪难以完全消除。故而预计4月份国内主营成品油批发价格或整体先跌后涨，而在进入五月份之后，国内成品油批发价格或迎来一波持续推涨的过程。
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