供需博弈 内贸船燃高位僵持
分类：
行业资讯
作者：
唐文利
来源：
卓创资讯
发布时间：
2022-06-01
访问量：
280
【导语】本周国际原油高位波动，调油原料延续上行，调油成本稳中有涨，成本高位支撑，但需求端跟进不足，内贸船燃市场高位整理。后市供船业者采购成本高企库存低位，或挺价为主，供需端将继续博弈。
一、行情回顾：内贸船燃僵持整理 均价环比波动有限
本周内贸船用燃料油市场波动有限，据数据统计显示，船用180CST供船均价收于6208元/吨，较上周均价相比上涨25元/吨或0.40%；船用0#柴油供船均价收于8450元/吨，较上周均价相比持平。近期船燃市场成本高位状态突出，但终端航运需求表现清淡，市场业者采购积极行持续低迷，整体购销气氛陷入低谷。下边我们看一下近期市场面临的主要问题：
二、影响因素：采购成本高企 需求跟进不足
1.混兑调油成本继续增加批发行情小幅上涨
内贸船燃市场中，混兑调油商作为产业链中的生产环节，批发行情直接受到调和原料的影响，而作为主要混兑原料的低硫渣油、页岩油、水上油等上涨，调油成本继续上行。
具体来看各类原料上涨情况：
（1）低硫渣油方面：东北地区两家炼厂低硫渣油价格上涨50-100元/吨；江苏中海泰州炼厂低硫渣油价格继续上推，本周放量上涨50元/吨。
（2）页岩油方面：5月18日抚矿页岩油招标，共推出页岩油0.9万吨，成交量0.9万吨。加权均价5696元/吨，涨103元/吨。标底5556元/吨，上涨100元/吨。
（3）水上油及煤柴等辅料：水上油送到黄骅本周价格涨至5550元/吨，较上周上涨50元/吨；煤柴则维持稳定。
再来看一下混兑调油商目前的调油利润情况：据测算数据显示，截至5月18日，本周船燃180CST理论调油利润为102元/吨，环比下跌58元/吨或36.3%。
综上来看，调油原料价格积极推涨，调油成本继续增加，成本端不断加码；而船用180CST调油利润水平低位，本周呈收窄表现。调油商方面压力增大，对价格上涨起到了支撑作用，部分调油商推涨心态较重，但下游需求低迷抑制上行步伐，批发涨幅有限。据卓创资讯累计数据显示，截至5月13日，全国批发行情涨至6050-6250元/吨，小幅上涨30元/吨。
2、国际油价高位震荡 消息面指引有限
本周油市价格先涨后跌，均值环比涨幅较大。前期，因为东欧两国局势紧张，且欧盟关于石油的进口禁令一直在讨论，导致市场担忧供应中断，且国内经济恢复，带动需求恢复，共同推动油价走高；后期，美股下行，大宗商品全面承压，市场担忧货币政策转向的过程中，将会带来经济的下滑，市场担忧衰退的发生，原油也从高位短时下跌。
国际油价高位震荡，对于船用燃料油市场业者心态指引有限，高油价背景下，业者经营压力增大，对于船燃180CST价格高位起到一定支撑作用。
3、航运需求清淡 抑制船用油上推幅度
沿海散货运价指数呈现下跌态势，终端船运需求持续低迷，船东观望心态主导，入市操作积极性欠佳，终端需求端抑制船用燃料油市场上行。
综合来看，采购成本高位上涨，供船业者库存资源处于低位，支撑供船业者推涨心态仍存，但需求端及消息面均难寻利好支撑，市场实际成交难有提量，供需博弈加剧，船用燃料油行情高位僵持。
四、后市展望
1、供应角度
原料端——河北炼厂仍处检修，山东炼厂下周或有恢复可能，南方宁波炼厂无放量计划，市场低硫渣油供应仍然偏紧；页岩油库存压力较小，资源供应稳定。
混兑调油商——黄骅等地区受低硫渣油原料偏紧，调油商库存仍然偏低；华南混兑业者原料资源紧张，库存低位。
整体来看，船燃市场重油资源部分地区供应依然偏紧。
2、需求角度
煤炭市场——国内煤炭产量高位趋稳，主流煤矿长协兑现率继续保持在高位水平，市场煤资源增量空间有限。电厂日耗将有提升，长协充足保障下市场煤采购热情有限；下游市场煤需求继续由化工等非电力用户拉动。船用油市场终端船运需求短期难有明显提升。船东心态观望为主，操作积极性仍将维持低位，刚需小单为主。
后市来看，下周国际原油或仍处于高位波动；调油原料方面，页岩油或居高运行，低硫渣油供应偏紧价格或表现坚定。船燃批发市场，调油成本高位，调油商方面库存有限，支撑批发行情或继续偏强，但下游需求欠佳，交投难有明显改善；供船方面，终端船运需求清淡，但供船业者采购成本高企库存低位，或挺价为主，料下周供船价格或延续盘整。
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